美联储降息押注基本稳定，会议纪要透露资产负债表观点引发市场波动

美联储周三公布的12月政策会议纪要并未对市场预期的降息前景产生实质性的变化，然而，其中对资产负债表的观点却引发了市场的波动。

会议纪要中，政策制定者并未显示即将降息的迹象，强调了在“一段时间”内维持限制性政策的必要性，并且对进一步加息的可能性也未作出实质性的变更。尽管如此，投资者对纪要中鸽派内容的乐观情绪仍在上涨，因为政策制定者承认在降低通胀方面取得了“明显进展”，这为2024年底的降息提供了预期。

然而，真正让市场意外的是对资产负债表的观点。多位委员倾向于尽早结束量化紧缩政策并逐渐放缓步伐，这一观点在市场中引发了一定的不确定性。

会议纪要发布后，10年期美债收益率大幅下跌并跌破3.90%，此前曾测试4.0%水平。这一市场反应显示投资者对资产负债表政策的变化更为敏感，可能对市场预期未来货币政策走向产生深远的影响。

虽然投资者对降息的预期相对稳定，但资产负债表问题的凸显使市场对美联储未来的货币政策动向充满期待。未来市场将密切关注相关迹象，以获取更多关于美联储决策者对资产负债表政策的信号。